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南华期货刘少杰:“中间资产”配置机会来临

  原标题:“中间资产”配置机会来临

  □南华期货 刘少杰  

  今年,北上资金成为了市场关注的焦点,所谓北上资金是指借道香港市场始末沪港通、深港通进入A股市场的境外资金,现在统计,境外资金持有A股市值已达1.9万亿元,其持有A股四周挨近境内公募基金持有四周。为何境外资金对A股这样青睐?

  最先,从全球证券市场的估值程度来望,A股价值凹地的特点相等清晰。现在标普500指数的市盈率为21.85倍,市净率为3.35倍;纳斯达克综相符指数市盈率为31.55倍,市净率为3.79倍。英国富时100指数市盈率为17.81倍,市净率为1.73倍。德国DAX指数市盈率为20倍,市净率为1.6倍。法国CAC40指数市盈率为19.3倍,市净率为1.66倍。日经225指数市盈率为15.6倍,市净率为1.67倍。印度孟买SENSEX30指数平均市盈率为25.3倍,市净率为2.74倍。而上证50的平均市盈率仅仅为9.7倍,市净率为1.26倍,沪深300市盈率为12.2倍,市盈率为1.54倍(9月19日数据)。综相符全球市场进走比较, 美国驻伊拉克大使馆附近遭迫击炮弹进攻A股市场的估值上风相等清晰,所以境外资金一连进入A股市场。

  其次,资本市场在国民经济中的地位得到空前挑高,金融已成为国家主要的中间竞争力。资本市场强化改革方案已经基本成型,A股市场即将在基础制度改革、法治保障、上市公司质量、永远资金入市等方面迎来一系列益处,境外长线资金纷纷涌入中国,明晟指数,罗素指数以及标普道琼斯指数纷纷将A股纳入其指数并一连扩容。

  第三,从全球主要央走动态来望,降休潮已经来临。美联储在2019年7月宣布下调联邦基金现在标利率25个基点,9月19日将其基准利率再次下调25个基点,此次降休标志着美联储货币政策在2008年后由添休缩外向降休的变化。欧洲央走在9月12日公布了利率政策决议,宣布下调欧元区隔夜存款利率至-0.5%,同时维持欧元区主导利率为零、隔夜贷款利率为0.25%不变。这是欧洲央走自2016年3月以来首次调降欧元区关键利率。同时,欧洲央走宣布重启量化宽松政策,将从11月1日首每月购买200亿欧元债券,对到期债券的投资会赓续2-3年。自9月12日欧洲央走降休后,全球已有近30家央走最先降休。

  综上所述,A股市场的估值底,政策底均已显现,随着全球央走降休潮的到来,A股市场即将迎来曙光,原由股指期货的杠杆属性,用股指期货替代现券资产配置的优厚性不言而喻,所以也成为金融机构大类资产配置中比较青睐的选择,若要配置1亿元市值沪深300成分股时,仅需2000万资金,用100手IF期货相符约替代即可。吾们坚定望益中国资本市场的异日,代外中国中间资产的沪深300和中证500股指期货的配置机会已经来临。

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义务编辑:田原

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